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则表态“吓崩”芯片巨头。
今日（5月7日），芯片设计巨头Arm股价在美股盘前交易中大幅跳水，大跌7。消息面上，Arm席执行官Rene Haas在电话会议上表示，目前供应不足，法满足新的订单需求。有分析指出，这表态被认为会破坏投资者的乐观预期。
从Arm的业绩表现来看，本财季的营收、净利润均略市场预期，但Arm正面临智能手机行业增长乏力的压力。有机构分析称，这对该公司来说是个非常艰难的局面，因此市场的期望值太了，在发布财报前个交易日，Arm股价大涨13，因此有部分短线资金趁势出逃。
芯片巨头跳水
今日，在美股盘前交易中，Arm股价直线跳水，截至发稿，跌幅为7.22。
消息面上，在披露财报后，Arm管对芯片供需的预测引发了市场谨慎情绪。Arm席执行官Rene Haas表示，目前供应不足，法满足新的订单需求。
财富管理公司Cerity Partners伙人Michael Ashley Schulman指出，这表态被认为会破坏市场预期，Arm或许能获得多供应，但市场的疑虑在于其供应速度是否足够快，以及当需求增加时会发生什么。
但从Arm披露的财报来看，其业绩表现仍出市场预期，具体来看：
1.2026财年四财季实现营收14.9亿美元，同比增长20，于市场预期的14.7亿美元；全财年营收增长23至49.2亿美元，连续三年实现逾20的营收增长。
2.调整后每股收益为0.6美元河南万能胶厂家，略于市场预期的0.58美元；全财年调整后每股收益为1.77美元；调整后营业利润为7.31亿美元。
Arm席财务官Jason Child表示，本季度营收比此前纪录出近2.5亿美元，显示Arm在AI和能计周期中的受益正在加速体现。
财报显示，Arm本财季的授权收入表现尤为突出，四财季授权收入8.19亿美元，同比增长29，大幅越分析师预期的7.81亿美元。
但值得注意的是，Arm的利润率出现了定压力，前年同期的调整后营业利润率约为53，本财年降至约49。
主要原因是，Arm加大了研发和自研芯片投入，四财季调整后运营费用为7.34亿美元，同比增长30。
这意味着，pvc管道管件胶Arm正在从轻资产IP授权公司，逐步向“IP+自研芯片”的模式扩张，这或许能带来大的市场空间，但增加了公司成本。
Seaport Research Partners分析师Jay Goldberg表示，Arm的财报不错，但还不够好。这对该公司来说是个非常艰难的局面，因此市场的期望值太了。
对下季度的展望中，Arm预计，2027财年财季的营收约为12.6亿美元，略于分析师平均预期的12.5亿美元；调整后每股盈利预计为40美分，亦于市场普遍预期的36美分。
“AGI CPU需求已翻倍”
在业绩电话会议上，Arm席执行官Rene Haas宣布，Arm AGI CPU自六周前发布以来需求已翻倍。
Rene Haas说道：“客户对Arm AGI CPU的反应非常强烈。我们现在已经拥有过20亿美元的跨越2027财年和2028财年的客户需求。这比我们在发布时宣布的数字（10亿美元）翻了番多。”
尽管需求激增，但受限于供应链产能，Arm席财务官Jason Child表示，目前仍维持该产品10亿美元的财务指引目标，并证实批生产出货的收入将在2027财年四季度确认。
在谈及与AMD及Intel的竞争格局时，Rene Haas表示，随着时间的移，对于Trainium平台、TPU以及英伟达的加速器，相信大部分市场份额将属于Arm。他确信到2030年，按CPU类型划分的大市场份额将属于Arm。
该公司预计，到2031财年，AGI CPU业务将产生150亿美元的收入，而IP业务将翻倍至100亿美元，总计达到250亿美元营收，这将转化为过9美元的每股收益（EPS）。
尽管AI数据中心业务增速迅猛，但Arm正面临智能手机行业增长乏力的压力。
Arm在庞大的手持设备市场中占据重要地位，其设计几乎驱动全球每部智能手机，其商业模式度依赖智能手机行业，通过向每台出货设备收取版税获利。
财报显示，四财季Arm版税收入为6.71亿美元，同比增长10.5，是过去5个季度低增速，且低于市场预期的6.97亿美元。
Rene Haas在电话会上坦言，上季度手机出货量增长“转为负值”，主要受存储芯片短缺、消费电子需求疲软以及低端手机市场萎缩等因素影响。
需要注意的是，目前Arm的数据中心版税在总版税中的占比仍然不够大，尚不能对冲手机和IoT的周期波动。
校对：陶谦
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